“假性上涨”也成奢望

    节前最后一个交易日，上期所绝大部分大宗商品品种都得以恢复上涨。虽然很多市场人士认为这是节前平仓大潮中，空头回补造成的“假性上涨”。但是，对于钢材期货而言，即便只是“假性上涨”，也未能出现。

    周三（9月30日）盘中，上期所几乎所有合约均以上涨报收。其中沪铜主力合约涨幅最大，达到4.18%，吨价大涨1930元（可以侧面印证节前“假性上涨”判断的是，沪铜主力合约价格大涨的时候，总持仓却并未增加，反而较前一交易日小降430手）。另外沪铝涨幅为1.47%，沪锌涨2.82%，沪金涨0.61%，天胶尾盘封涨停，涨幅为6.90%，燃油虽遭降价利空打击，但是盘中亦收红，涨0.80%。

  宏观政策暗流涌动

    最近，虽然面对全球金融危机，国内所采取的刺激举措和适度宽松的货币政策对促进经济平稳较快发展取得了明显成效。国家统计局9月11日发布了八月的经济数据。8月份CPI同比下降1.2%，PPI同比下降7.9%，1至8月份城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33%。8月份，规模以上工业增加值同比增长12.3%，比上年同月回落0.5个百分点，比7月份加快1.5个百分点，为连续4个月同比增速加快。
 

“哪有人敢囤货的，我们走的都是流水，现在的市场形势，谁要是敢把钢材拿在手里一个月不卖掉，早就亏死了”。除了刚刚运抵的一些线材之外，偌大库区所存放的板材线材，“远远不及正常时候”。

    “从我们这个环节来讲，因为期货价格的起落太大，现在又处于下跌趋势中，很少有人敢囤货赌未来的，通常都是货到手就出掉，要是搁上一个月没卖掉的话，估计得赔上血本了！”

    同行的一位注册资金为5000万元的大型钢材贸易商的北京总代理也表示，“其实现在市场里的商户，一吨钢材折合下来也就赚几十块钱，大家都是靠走量，盈利空间太窄导致贸易环节根本就抵挡不住期货价格的波动，所以，囤货进行价格对赌的真正贸易商比较少”。

    但是对于起伏犹如“过山车”般的钢材期货价格，这些自嘲“隔岸观火”，但同样被殃及的“池鱼”们却表示，“真正参与到期货定价的投机资金里，不乏贸易商的身影！”

    走访得出的另一个结论是，钢材下游需求并没有明显的复苏，传统的建筑业旺季也没能给这个市场带来太过明显的销售起色。“并没有感觉到下游的需求有明显增多的迹象，这个感觉已经持续了很长时间了。我们不敢说是订单进货，但肯定是快速走货，从不压货囤货”，这家年贸易额数千万元公司的张姓老总表示。

    贸易商加入期货混战

    要求匿名的张姓总经理指着一块空地上堆放的线材介绍，“除了这些是刚刚进的货之外，其他的绝大部分都是以前的存货，还没有卖掉”。

    同样进行期货操作的张总经理表示，“只能说现在的市场，生产商说话已经没有以前的分量重了，如果说得严重一点，已经不管用了！很多资金在里面扎堆，影响着期货的价格。而这里面，很多不专心做钢材贸易的贸易商们，依仗对钢材市场多年的浸淫和了解，以及手里握有现货，通常愿意也有胆量在期货市场进行对赌！”

    “如果趋势判断错误，反正手里都有现货，大不了等到交割，拉货堵上而已，而一旦赌对，利润远远高于每吨几十元的差价收入！”

    “贸易商加入定价，成为生力军，而期货市场中的投机资金掌控市场，推波助澜，是钢材期货价格屡现极端行情的直接原因——期货市场从来都是这样，如果没有超预期的涨和超预期的跌，怎么可能赚钱？”